حدد تقرير لـ«بلتون المالية»، القيمة العادلة لسهم شركة الأسمدة العربية السعودية - سافكو عند 80 ريالاً سعودياً مقابل 78.9 ريالاً (السعر الحالي)، مع توصية بالاحتفاظ.
وبحسب مذكرة قسم البحوث لدى بلتون، فقد شهدت أرباح الربع الرابع للشركة تراجعاً بنسبة 41% مقارنة بالربع الرابع من عام 2018 مسجلة 338 مليون ريال سعودي، منخفضة عن تقديراتنا بنسبة 18%، وذلك نظراً لتباطؤ الإيرادات (-22% على أساس سنوي) إلى جانب انكماش هامش مجمل الربح خلال ربع العام، فضلاً عن تراجع نصيب الشركة في صافي ربح ابن البيطار.
وعلى أساس ربع سنوي، تراجعت الأرباح بنسبة 18% مقارنة بـ414 مليون ريال سعودي في الربع الثالث من 2019 إثر انخفاض متوسط أسعار البيع للشركة، مساهمة في انخفاض الإيرادات (-7% على أساس ربع سنوي).
وأدى ذلك لوصول الأرباح المعلنة إلى 1.5 مليار ريال (-16% على أساس سنوي) إثر انخفاض أسعار اليوريا وأحجام المبيعات خلال العام، وفقاً للبيانات المالية للشركة.
وفقاً للقوائم المالية لشركة الأسمدة العربية السعودية، فقد تراجعت إيرادات الربع الرابع من عام 2019 بنسبة 22% على أساس سنوي مسجلة 845 مليون ريال (أقل من توقعات «بلتون» بنسبة 7%) نتيجة انخفاض الكميات المباعة ومتوسط أسعار البيع لمنتجات الشركة نظراً لانخفاض الأسعار العالمية لليوريا (-23% على أساس سنوي) إلى حوالي 245 دولاراً / للطن في الربع الرابع من عام 2019.
في حين تراجعت الإيرادات بنسبة 7% على أساس ربع سنوي مقارنة بـ910 ملايين ريال سعودي في الربع الثالث من 2019 نتيجة انخفاض الكميات المباعة ومتوسط أسعار البيع خلال ربع العام، وأدى ذلك إلى وصول إيرادات عام 2019 إلى 3.3 مليار ريال (-15% على أساس سنوي).
أما مجمل الربح، فتراجع 38% على أساس سنوي مسجلاً 425 مليون ريال (-8% على أساس ربع سنوي، منخفضاً عن توقعات «بلتون» بنحو 14%)، ما يشير إلى هامش مجمل ربح بنحو 50% (-13 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ -2 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي).
وبحسب المذكرة البحثية، يعود تراجع هامش مجمل الربح إلى انخفاض متوسط أسعار البيع، نظراً لهيكل تكلفة الطاقة المنظم لدى شركة سافكو، مع توفير الغاز الطبيعي بسعر ثابت 1.25 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية.
ووفقاً للمذكرة: «أدى ذلك لوصول مجمل الربح في عام 2019 إلى 1.7 مليار ريال سعودي (-21% على أساس سنوي)، مع هامش مجمل ربح عند 51%.
وتراجع سهم الأسمدة العربية السعودية في التعاملات المتأخرة لجلسة اليوم، بنحو 2.4% عند حاجز 77 ريال بقيمة تداولات بلغت 16.8 مليون ريال عبر 217.3 ألف سهم من خلال 502 صفقة مُنفذة.