الخميس - 28 مارس 2024
الخميس - 28 مارس 2024

«فاروس» تحدد القيمة العادلة لسهم المصري لتنمية الصادرات عند 12.50 جنيه

«فاروس» تحدد القيمة العادلة لسهم المصري لتنمية الصادرات عند 12.50 جنيه

البنك المصري لتنمية الصادرات. (الرؤية)

أبقت بحوث «فاروس»، على توصية بزيادة الوزن النسبي لسهم البنك المصري لتنمية الصادرات عند قيمة عادلة بـ 12.50 جنيه للسهم. وأوضحت «فاروس» في مذكرة بحثية حديثة، أن السهم يتداول عند مضاعف ربحية مقداره 2.2 مرة، وعند مضاعف قيمة دفترية مقداره 47 مرة وذلك لعام 2020، مع تقدير وصول العائد على متوسط حقوق المساهمين إلى 17%.

وتابعت :"لا شك أن هذه المضاعفات تقع أسفل متوسطات القطاع المصرفي بشكل ملحوظ، حيث يبلغ متوسط مضاعف ربحية القطاع 4.12 مرة، كما يبلغ متوسط مضاعف القيمة الدفترية 0.8 مرة، وذلك لعام 2020".

وبلغ صافي الدخل المجمع 327 مليون جنيه في الربع الثاني 2019 ـ 2020، بارتفاع 19% على أساس ربعي و16% على أساس سنوي.


ووفقاً للمذكرة البحثية، يعزى هذا الارتفاع الربعي في المقام الأول إلى عكس المخصصات وضبط مستويات النفقات التشغيلية. يتلخص مشهد الربع الثاني من العام المالي 2019-2020 في النقاط الآتية: - تراجعت الهوامش بمعدل 54 نقطة أساس في الربع الثاني لتسجل 4.2% مقارنة مع 4.8% في الربع الأول، على الرغم من ارتفاع استثمارات الخزانة (200 نقطة أساس ربعياً) لتستقر عند 26% إلى إجمالي الأصول، وزيادة نشاط الإقراض.


- ارتفع الدخل من غير الفائدة ربعياً بنسبة 45%، بدعم رئيس من مصادر الدخل الأخرى، ما نتج عنه تسجيل معدل الدخل من غير الفائدة إلى الدخل التشغيلي لنسبة 27% في الربع الثاني، مقارنة مع 19% في الربع الأسبق.

- انخفضت المصروفات التشغيلية ربعياً بنسبة 16% في الربع الثاني، بينما ارتفع الدخل التشغيلي ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 2% ربعياً، ليترتب عليه التحسن في معدل التكلفة إلى الدخل الذي انخفض 8 نقاط مئوية إلى 39% في الربع الثاني.

- جودة الأصول شهدت تراجعاً هي الأخرى، وارتفع معدل القروض المتعثرة بواقع 60 نقطة أساس لتسجل 3.3% في الربع الثاني مقارنة مع 2.7% في الربع الأول 2019-2020. أما معدل تكلفة المخاطر، فسجل رقماً سلبياً للربع الثاني على التوالي، حيث جاء عند -0.7% في الربع الثاني 2019-2020، كما انخفض معدل التغطية إلى 121% في الربع الثاني مقارنة مع 172% في الربع الأول. - دعم معدل الضريبة الفعلي مستويات الأرباح بعدما انخفض إلى 25% في الربع الثاني مقابل 29% في الربع الأول.

- شهدت ميزانية البنك نمواً قوياً على مستوى نشاط الإقراض، حيث سجل إجمالي القروض في الربع الثاني 13% على أساس ربعي، مقابل متوسط مقداره 5% عن الفترات الأربع الربعية السابقة.

ارتفعت أيضاً ودائع العملاء بنسبة 1% على أساس ربعي، مقابل متوسط مقداره 5% عن الفترات الأربع الربعية السابقة، ما يصل بمعدل القروض إلى الودائع إلى 69%، وهو أعلى معدل مسجل في الأرباع الخمسة الماضية.