زاد خبراء «سيتي غروب» الاستراتيجيون في مذكرة بحثية حديثة من تفاؤلهم المتزايد تجاه الأسهم الأوروبية، التي سجّلت أفضل أداء فصلي على الإطلاق في الربع الرابع من العام الماضي، مقارنةً بنظيرتها الأمريكية عقب سنوات من التراجع.
وأوصى فريق الخبراء لدى البنك بالمذكرة البحثية بزيادة الوزن النسبي للأسهم الأوروبية في المحافظ الاستثمارية، مشيرين إلى أن التقييمات الحالية تعكس توقعات تراجع الأرباح بنسبة 15% بالفعل. وكتب استراتيجيو «سيتي غروب» في المذكرة البحثية أن الولايات المتحدة «تقترب من الركود. وتوقّعوا أن يكون نمو سوق أسهمها أضعف بالنصف الأول، ومن ثَمَّ يزداد قوة في النصف الثاني».
وتوقّعوا أن ينهي مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» العام الحالي عند 4000 نقطة مرتفعاً 5% مقارنةً بالمستويات الحالية، وفي المقابل يُتوقع ارتفاع مؤشر «ستوكس 600» بنسبة 8%، ليصل بذلك إلى 475 نقطة.
وأشاروا إلى أنه نظراً للركود الذي يلوح بالأفق حالياً أيضاً في الولايات المتحدة، فإن معظم المستثمرين يديرون ظهورهم إلى أسهم الشركات الأمريكية الكبرى، حيث يركزون أكثر على نظيرتها الأوروبية الرخيصة. ولفتوا إلى أن مؤشر «ستوكس 600» يُتداول بمكرر ربحية قدره 12.2 مرة بحساب الأرباح المتوقعة، مقارنةً بتداول مؤشر «ستاندرد آند بورز 50» عند 16.6 مرة.
وتوقّع الخبراء الاستراتيجيون لدى البنك وفقاً للمذكرة، فإن أرباح الشركات عالمياً ستنخفض بنسبة تتراوح بين 5 - 10% هذا العام، عكس توقعات المحللين الحالية بتحقيق نمو يناهز 3%.
وبدأ المحللون بالفعل في تعديل توقعاتهم بزيادة عدد توصيات البيع مقابل الشراء، وذلك لكلٍّ من الأسهم في أوروبا والولايات المتحدة.
ومع افتتاح كُبرى البنوك الأمريكية، ومن بينها «جيه بي مورغان» و«بنك أوف أمريكا»، موسم الإعلان عن الأرباح خلال الأسبوع المقبل، يستطيع المستثمرون تقييم تأثير ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم الحاد وتباطؤ الطلب على أرباح الشركات.
وتوقَّع خبراء البنك وصول أسعار الفائدة لأعلى مستوياتها بالنصف الأول من 2023، واحتمال بدء تخفيضها في وقت لاحق من هذا العام. وأكدت المذكرة البحثية أن بلوغ الفائدة ذروتها يحدُّ من ضرر ارتفاع التقييمات في أسواق الأسهم.
وتأتي تلك التوصيات في اتجاه خبراء «سيتي غروب» لتوقع هبوط السوق العالمية، وتضع في اعتبارها عوامل مثل علاوة مخاطر الأسهم، وتدفقات الأموال، ومعدل نمو الإنفاق الرأسمالي، تكشف عن 6.5 من أصل 18 مؤشراً تحذيرياً محتملاً، كما توصي بالشراء في حالة التراجع وعدم مطاردة الارتفاعات، حسبما المذكرة البحثية.
وعزز فريق الخبراء الاستراتيجيين لدى «غولدمان ساكس» المستوى المستهدف لأجل 12 شهراً لمؤشر «ستوكس 600» إلى 465 نقطة، لترتفع بذلك 5.8% مقارنةً بإغلاق الخميس الماضي.
وقال أقرانهم في «سوسيتيه جنرال»، ومن بينهم رولاند كالويان، إنَّ الأسهم الأوروبية، ورغم ما يبدو من ارتفاع أسعارها مقارنةً بالسندات، لكنها ستجذب المشترين إذا اقترب المؤشر الأوروبي من 400 نقطة.