ارتفعت مبيعات سندات الرنمينبي الدولية هذا العام، حيث يستفيد مستثمرو الدخل الثابت في البلاد من الوصول إلى الأسواق الجديدة لاقتناص ديون العملة الصينية ذات العوائد المرتفعة في الخارج. وأظهرت بيانات البنك المركزي، أن سوق السندات الصيني، باعتباره ثاني أكبر سوق للسندات في العالم، شهد 1035 مستثمراً مؤسسياً أجنبياً يمتلكون إجمالي 3.9 تريليون يوان من السندات بنهاية شهر أبريل الماضي.
وارتفع حجم عروض السندات ذات المبلغ الخافت - ديون الرنمينبي المباعة في هونغ كونغ - بنسبة 145% عن العام الماضي إلى 126.8 مليار رنمينبي (19.3 مليار دولار) حتى الآن، متجاوزة الإجمالي العام لعام 2021، وفقاً لبيانات رفينيتيف، وهو ما يضع السوق على مسار تحقيق أفضل عام له منذ عام 2016.
ويشهد إحياء سوق العملة الخافتة الراكدة منذ فترة طويلة في هونغ كونغ تناقضاً حاداً مع النظرة السلبية في السوق الصينية لديون الرنمينبي الداخلية، والتي كان يتخلص منها المستثمرون الأجانب بوتيرة قياسية لصالح ديون الدولار ذات العوائد المرتفعة. بحسب فاينانشال تايمز.
وقالت بيكي ليو، رئيسة استراتيجية الاقتصاد الكلي للصين في ستاندرد تشارترد: «إن الانتعاش في إصدار سندات المبلغ الخافت حقيقي».
وأشارت ليو إلى أن المستثمرين الصينيين من البر الرئيسي يستفيدون من برنامج «ثاوث باوند بوند كونكت»، الذي تم إطلاقه في أواخر العام الماضي ويسمح للمؤسسات المالية المحلية في الصين بالوصول إلى السندات المتداولة في هونغ كونغ.
وأدت سلسلة من الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى دفع عائدات السندات الدولارية إلى أعلى من عوائد الديون ذات المبلغ الخافت المعادل، ما حفز المزيد من المجموعات المالية الأجنبية على زيادة تمويل الرنمينبي في هونغ كونغ الذي يمكن استخدامه لتمويل التجارة وأغراض أخرى.
وقالت ليو: «كانت إحدى العقبات السابقة للحصول على الرنمينبي هي ارتفاع أسعار الفائدة، لكن هذه القصة انقلبت الآن - كلفة تمويل الرنمينبي أرخص من الدولار».
ويأتي ارتفاع مبيعات سندات الرنمينبي في الخارج في وقت تشهد الصفقات التجارية التي تمت تسويتها بالرنمينبي زيادة كبيرة. وفي يونيو، اعتمدت شركة "ألترتك، أكبر منتج للأسمنت في الهند، العملة الصينية لدفع ثمن واردات الفحم الروسي.
وقالت ليو: «لا يزال الدولار هو العملة المهيمنة في التجارة العالمية، لكن لدينا عدداً من الأمثلة التي تشير إلى ارتفاع محتمل في التسوية التجارية المقومة بالرنمينبي».
وبينما جاءت معظم مبيعات السندات ذات المبلغ الخافت هذا العام من الأذرع الدولية لأكبر البنوك والمؤسسات المالية في الصين، إلا أن بيانات رفينيتيف تظهر أن المصدرين الأجانب يمثلون ما يقرب من خمس إجمالي جمع الأموال.
واستفادت البنوك في دول مثل ألمانيا وكوريا الجنوبية والسويد وكذلك البنك الدولي، من السوق هذا العام، كما فعل المقرضون من مصدري السلع إلى الصين، مثل «بنك أستراليا الوطني» و«مايبانك» الماليزي. وباعت حفنة من الشركات سندات ديم، بما في ذلك مجموعة ويلوك العقارية في هونغ كونغ.
وأشارت وزارة المالية الصينية إلى دعم عالي المستوى لنمو السوق من خلال بيع سندات خارجية بقيمة 7.5 مليار رنمينبي على 3 الشهر الماضي، وأعلنت عن خطط للاستفادة من السوق للمرة الرابعة في وقت لاحق من العام.
وقال المستثمرون إن برنامج «ثاوث باوند بوند كونكت» قد أثار اهتماماً أكبر بين المصدرين الصينيين في بيع ديون الرنمينبي الخارجية، حيث جمعت شركة التطوير العقاري «تشاينا فانكي» 500 مليون رنمينبي من صفقة الشهر الماضي.
وقال أحد كبار مديري الاستثمار ذوي الدخل الثابت لدى أحد المقرضين الأجانب في شنغهاي: «تجد شركات البر الرئيسي التي تصدر سندات خارجية على أساس منتظم الآن أنه من الأرخص إصدار سندات المبلغ الخافت من السندات الدولارية»، «ومن الطبيعي أن يسعى المستثمرون الصينيون إلى الحصول على أصول ذات عوائد أعلى في الأسواق الخارجية.»
وأضاف أن المؤسسات المالية الصينية لا تزال مطالبة بالإبلاغ عن أي عمليات شراء أو مبيعات مخططة من خلال ربط السندات بالبنك المركزي في البلاد ومنظم الصرف الأجنبي، وهذه الاحتياطات هي جزء من مخلفات تنظيمية من عام 2016، عندما أجبرت خسارة الرنمينبي بكين على فرض قيود صارمة على رأس المال.
وقال مدير الاستثمار، في إشارة إلى البنك المركزي: «لا تزال التدفقات الخارجة تحت المراقبة عن كثب من قبل بنك الشعب الصيني وإدارة الدولة للنقد الأجنبي». «إنهم لا يريدون أي تقلبات إضافية.»